槓桿型ETF是什麼介紹？台美股槓桿ETF投資條件與優缺點風險

最後更新日期 2024-07-26

想要在台美股市場中放大收益或對沖風險，卻又對槓桿型ETF 感到困惑？這類產品能讓您在投資中獲得更高的報酬，但也伴隨著較高的風險，今天來槓桿型 ETF 的運作方式，以及投資槓桿ETF優缺點風險注意與投資資格。

Table of Contents

槓桿型ETF是什麼介紹

在當今投資市場中，ETF（Exchange Traded Fund）已經成為許多投資者熱愛的投資工具，它們具有相對低成本、高效率，以及易於交易等特點。

其中，槓桿型 ETF（Leveraged ETF）是一種運用衍生性金融商品來實現「槓桿效果」的 ETF，透過購買選擇權、期貨或交換交易等衍生性產品，來放大追蹤指數的報酬率，因此槓桿型 ETF 能夠提供比傳統 ETF 更高的報酬，但同時也因為槓桿而有更高的風險。

槓桿型 ETF 主要是放大標的資產的價格變動，例如 2 倍槓桿 ETF，當標的資產上漲 1%，您的投資收益將放大至 2%。反之，標的資產下跌 1%，您的投資損失也會放大至 2%。

通常槓桿型 ETF 會提供兩倍或三倍的指數報酬，最常見如 2 倍槓桿 ETF（2x ETF）、3 倍槓桿 ETF（3x ETF）等，這意味著當基礎指數上漲 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 將上漲 2%，而 3 倍槓桿型 ETF 將上漲 3%。

像是下面就是台灣一些槓桿型ETF的名稱（裡面有正二就是）

槓桿型ETF怎麼運作？

槓桿型ETF基金經理人會「每日」根據當天的指數來調整衍生性商品部位，以達到 ETF 的預設槓桿倍數，以下是一個簡單的例子來說明槓桿型 ETF 如何運作：

假設有一個名為 ABC 的 2 倍槓桿 ETF，其目標是追蹤 S&P500 指數的 2 倍日回報，費用比率為 2%。ETF 經理人會使用一部分現金購買基礎 S&P500 指數的成份股票，以反應指數的基本表現。

接下來，經理人將使用其餘的現金去購買衍生性金融商品，如期貨或選擇權，以達到倍數的槓桿效果。

當標準普爾 500 指數上漲 1% ，那麼 ETF 在同一時期將產生 2% 回報，如果指數下跌 2% ，ETF 在此期間將面臨 4% 虧損。若槓桿比例偏離目標（2 倍），基金經理人將每日調整資產組合再平衡，透過購買或出售衍生性金融商品，來確保槓桿比例回到目標水準，至於管理費通常會分攤在各個交易日，並從基金的總資產中扣除。

圖片來源：etfdb

槓桿型ETF運作實際案例

假如一位投資者購買了 100 美元的 2 倍槓桿 ETF，基金經理將通過期貨、選擇權來進行資產配置，讓投資者的整體曝險（Exposure）達到 200 美元，以便在下一個交易日實現 200% 的回報。

第 1 天：當指數上漲 10% ，200 美元 X 10% = 20 美元

當指數上漲 10% 時，曝險將增加到 220 美元。

220 美元（整體曝險）- 100 美元（經理人透過衍生性商品配置產生的部位）= 120 美元（投資者的淨資產）

因此，即使該指數僅上漲 10%，投資者也將享有 20% 的回報。

投資者可以用 120 美元獲利了結，也可以繼續持有。

但如果他選擇持有，基金經理將不得不再透過調整衍生性商品的部位，讓總曝險達到 240 美元，以便在下一個交易日實現 200% 的回報。

也有可能該ETF全部都是通過購買衍生性金融商品（期貨、選擇權）來達成槓桿效果，像是台灣的T50正2（00631L）就是全部靠期貨達成槓桿效果，如下所示。

槓桿型ETF特色：複利效應

指數的每日波動將對槓桿型 ETF 的表現產生比對一般指數 ETF 更大的影響，造成這種情況的主要原因之一是複利效應。

舉例來說：

如果有100 美元投資到 2 倍槓桿 ETF 中 2 天。第一天，相關指數上漲了 10%。因此， 2 倍槓桿 ETF 將增加 20%。

20% X 100 美元（投資金額）= 20 美元（收益）

ETF 將產生 20% 的回報並提供 20 美元的收益，新資產價值為 100 美元（投資金額）+ 20 美元（收益）= 120 美元。

如果第二天指數上漲 10%，2 倍槓桿 ETF 將再次上漲 20%。

20% X 120 美元（新資產淨值）= 24 美元（收益）

因此 ETF 在第 2 天提供 24 美元的收益，2 倍槓桿 ETF 的複利將返還 44 美元（20 美元 + 24 美元 = 44 美元），而不是 21 美元。（一般的指數 ETF 在第二天的價值 = 100X1.1X1.1 = 121 美元）。

這樣聽起來很不錯吧？但如果第二天指數下跌 10%，2 倍槓桿 ETF 也將下跌 20%。

-20% X $120（新資產淨值）= -$24（損失）

即使兩天後看似漲跌打平，但投資者將在第 2 天損失 24 美元。由於 2 倍槓桿 ETF 的複利效應，投資者將倒虧 4 美元的淨損失（20 美元 – 24 美元 = -4 美元）。

如果是一般的指數 ETF 在第二天的價值為 99 美元（100 X1.1 X 0.9 ) ，淨虧損為 1 美元。

這就是為什麼 2018 年作為代表大盤的 SPDR S&P 500 ETF（SPY）年跌幅為 -4.56%，但 3 倍槓桿 ETF Direxion Daily S&P 500 Bull 3x ETF ( SPXL ) 的價格卻下跌了 -25.13%（超過 5 倍），因此很多投資人都會認定槓桿型 ETF 更適合短期交易，而非長期持有。

圖片來源：money.com

投資槓桿型ETF優缺點風險比較

槓桿型 ETF 雖然可以為投資組合帶來更多策略選擇，但其高風險特性也必須引起投資人的高度注意。

在踏入這類產品的投資領域前，務必評估自身的投資條件、風險承受能力，並深入瞭解其優缺點和潛在風險。

槓桿型ETF的優勢：

潛在更高報酬：槓桿型 ETF 運用衍生性工具來放大標的指數的報酬，因此其報酬率可能遠高於傳統 ETF 和標的指數，如果投資方向選對，報酬會就會倍增。
交易方便：槓桿型 ETF 也可以像一般股票一樣在交易所隨時買賣，不用像是期貨選擇權需要擔心到期的問題。
成本較低：與傳統槓桿投資工具如選擇權、期貨相比，槓桿型ETF的費用較低，同時也沒有保證金問題（但是是跟槓桿工具相比成本較低，如果跟普通ETF比還是有較高的管理費）。
多樣化投資：槓桿型 ETF 提供了多樣化的投資選擇，涵蓋了各種國內外指數、行業、商品等，投資人可以根據自己的風險承受能力和投資需求做選擇。

槓桿型 ETF 的缺點風險與為什麼不適合定期定額？

虧損風險大：由於放大報酬的同時也會放大虧損，一旦投資方向選錯，損失同樣也會加倍。例如，當基礎指數下跌 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 將下跌 2% ，而 3 倍槓桿型 ETF 將下跌 3%，在某些特殊行情波動下，槓桿 ETF 甚至可能失去全部或大部分價值。
追蹤誤差風險：衍生性商品的運用會增加槓桿型 ETF 與標的指數之間的追蹤誤差，這意味著槓桿型 ETF 的實際報酬可能與目標指數的報酬有一定的偏差，此外也需考慮折價或溢價的情況。
衍生性商品風險：衍生性金如商品本身帶有一定風險，如流動性風險、交易對手風險等，這些風險也會轉嫁到槓桿型 ETF 上。
複雜度高：槓桿型 ETF 的運作機制較為複雜，風險較難評估，適合比較專業的投資人。
長期持有效果不佳：槓桿型 ETF 通常是追蹤指數的「單日表現」，可能導致槓桿型 ETF 的長期表現與追蹤目標產生較大偏差，也讓很多人認為不適合長期持有的原因。

因為長期持有效果不佳，所以不建議長期持有槓桿ETF

什麼人適合投資槓桿型ETF？

如果投資人能夠理解槓桿型 ETF 的運作原理，並且在適當的投資區間內使用，那麼槓桿型 ETF 也可以成為投資上的利器。

總體來說，Jerry認為以下類型的投資者會比較適合槓桿ETF

理解槓桿會放大市場波動，並願意承擔短期內的重大損失
以短期交易為主，並可密切關注市場動態，具備即時調整的能力
槓桿型 ETF 僅作為多樣化投資組合一部分，同時搭配其他資產做分散與避險

如果您是風險承受能力較低的投資者，不建議投資槓桿型和反向型 ETF，因為這些產品的風險較高，投資者需要承擔更大的損失風險。

建議投資者在投資前，應做好功課，深入瞭解產品特性，並根據自身風險承受能力和投資目標做出明智的投資決策。

風險總是伴隨著機會，投資者應充分了解槓桿型 ETF 的好處與風險，並根據自己的風險承受能力、投資期限和資金配置進行投資。

台灣投資人如何投資台股槓桿型ETF？資格條件與需要簽署文件？

這篇文章都有提到槓桿型ETF是屬於相對風險較高的金融商品，因此以一般大眾可以投資的正2反1類的槓桿型ETF來說，在投資之前必須具備以下條件，並且Jerry 用永豐大戶投作舉例：

開立信用交易賬戶。
最近一年內委託買賣認購／認售權證成交達 10 筆以上。
最近一年內委託買賣台灣期貨交易所上市之期貨、選擇權交易契約成交達 10 筆以上。
簽署「指數股票型ETF風險預告書」，簽署步驟如下。

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「定期」＋「單次」於同一扣款日設定同一標的，其投資金額會合併計算，手續費以一筆計算。

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永豐豐存股定期定額投資優勢：APP操作介面簡單直觀

豐存股定期定額存股其實就是約定每個月投入多少錢到股市，設定好後自己花時間動手下單都不需要，只要在豐存股當中選好標的、扣款金額及扣款日期就好，剩下的部分永豐金都會幫你搞定，非常的輕鬆，接下來就讓Jerry帶著大家手把手認識該如何操作永豐金豐存股吧！

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登入大戶投個人帳號後進入首頁可以看到豐存台股與豐存美股的按鈕，點選後就可以進入豐存股的頁面。

豐存股相當貼心的幫投資人做了相當仔細的分類，分為主題投資類別以及商品類型，如果這樣還是不清楚該如何選擇的話，還可以參考豐存股幫大家整理好目前市場上最熱門的前10大標的，幫助大家走在股票市場最前端！

第二步：選擇定期定額投資標的、投資金額、扣款日

選好定期定額標的後，你可以彈性選擇自己偏好的扣款日以及投資金額，選好之後按下買入就可以順利踏入存股之旅囉！不過這邊不得不提豐存股佛心外加貼心的地方，豐存股讓投資人可以自由選擇你想要「定額申購」或是「定股申購」，另外最低投資門檻只要新台幣100元（含手續費）！不得不說這個設計真的相當為小資族著想。

但是我自己其實也不建議定期定額一次只有100元，如果要做定期定額投資希望是至少至少一個月撥出至少 1000元進行投資會比較好。

並且可以設定每月有九天可以做定期定額，讓投資人可以配合自己的收入選擇最適合自己的扣款方式(像是作者發薪日是10號，之前就會設定16號扣款避免拿到錢就去消費了)

另外因為每月有九天可以射定期定額，如果說你每月投資金額超過單筆1元手續費的10,000元額度限制，可以分配到不同天進行定期定額，這樣就可以省下手續費成本。

EX : 如果想要投資 00878 每月20,000元，你可以設定 3日、6日各別扣款10,000，就可以享有這兩筆都是定期定額1元手續費的。

*附註：定額申購就是每個月花固定的錢投資，比如說固定每個月花1000塊買台積電；而定股申購就是每個月買股定額度的股票，比如說固定每個月買進10股台積電。

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台灣投資人如何投資美股槓桿型ETF？

想要投資美國槓桿型 ETF 的台灣投資者推薦可以開立海外券商開立海外券商。

美國槓桿型ETF種類繁多，涵蓋各種行業和資產類別，然而，由於槓桿型ETF具有較高的風險，投資者應根據自己的投資目標、風險承受能力和市場觀察來選擇合適的槓桿型ETF。

在選擇合適的槓桿型ETF後，投資者可以通過已開立的美國券商帳戶進行交易，和普通ETF一樣,你可以下市價單或限價單來買入或賣出槓桿型ETF，交易時必須留意ETF的槓桿倍數，以控制風險，槓桿型ETF的價格波動性會很大，所以投資後需要不斷監控，並設定止損點以控制損失，如果走勢不如預期可以及時賣出。

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