權證入門買賣實例下單教學｜投資權證優缺點風險教學介紹

最後更新日期 2024-10-17

對許多年輕小資族來說，投資最難的或許從來不是該如何投資，而是在本金有限下，無法配置出自己理想的投資組合，最後只能把資金集中在少數標的，那該如何突破這種看似無解的情況呢？這次Jerry跟大家介紹一種可以幫助大家擴大獲利槓桿的投資工具 – 權證，以及相關投資權證優缺點風險教學介紹。

Table of Contents

權證(warrant)是什麼？

權證是由券商所發行的衍生性金融商品，是一種供投資人可以在未來用特定價格買賣股票的憑證（合約），也就是投資人花錢買下來的並非一般的金融商品如股票、債券，而是一種可以在未來行使的「權利」。

舉例來說，假設台積電現在550元，Jerry我認為台積電半年內會漲到700元，但他不想現在就把大把的錢投入到台積電身上，所以他就可以花50元買進台積電的認購權證，權證的合約內容就是約定小明可以在半年內以600元的價格跟權證發行商買入台積電，而是否要執行這個權利完全由小明決定。

所以如果半年內台積電真的超過600元，小明便可以執行他的權利，但如果半年內台積電價格沒有到小明設定的目標價格，小明也可以選擇放棄行使權利，那麼對小明來說損失的就是當初投入的50元，而這也就是有許多人會認為權證是一種「損失有限、獲利無限」的商品的主要原因。

概念跟選擇權很像，但是還是有許多不一樣的地方，像是選擇權可以當作賣方(但是Jerry極度不建議) 台灣的權證只能當買方。

用買房來簡單講解權證買賣實例運作案例

假設小華想要在半年後買一棟一千萬的房子，可是擔心明年房子會上漲，所以先付 100 萬元給建商，約定好半年後可以用 1000 萬元購買房子，不論市場如何。

半年後房價上漲至 1500 萬元
當房屋上漲至 1500 萬時，小華依然可以用 1000 萬買入，所以當房屋價格上漲越多，省下（獲利）的金額會越大。
半年後房屋從下跌至 600 萬元
當房屋下跌至 600 萬元，那麼小華並不需要履行當初購買的權利，因為他可以直接買到更便宜的房子，但會損失的當初購買權利的 100 萬元。

簡單來說可以知道權證的標的物是「股票」。將上面的房子換成股票，就是我們常常聽到的權證。

權證入門名詞介紹(標的、履約價、認購認受、行使比例、到期日)

大家在交易權證時可能會遇到的專有名詞，相關重要名詞如下

認購權證 (Call Warrant)：賦予持有者在未來特定時間以特定價格買入標的資產的權利。
認售權證 (Put Warrant)：賦予持有者在未來特定時間以特定價格賣出標的資產的權利。
標的資產：權證所代表的資產，例如股票、指數、商品等。
執行價格 (Strike Price)：權證持有人可以買賣標的資產的價格。
到期日 (Expiration Date)：權證有效期的最後一天。到期日後，權證將失效。
權證價格 (Warrant Price)：權證在市場上的交易價格。
槓桿倍數：權證的價格波動通常比標的資產更大，這意味著權證可以放大投資報酬，但也放大投資風險。

Jerry接下來以元大證券的權證交易界面來說明。

原則上權證名稱由「標的名稱+發行商+到期年份+到期月份+權證類型+權證序號」組成，以下圖第一項商品「長興元大12購01」為例（以下簡稱長興元大）：

投資標的：長興
發行商：元大
到期年份：以民國年的最後位數標示，以長興元大來說到期年份就是民國111年。
到期月份：1~9分別代表一到九月，10~11月則以A、B、C代替，以長興元大來說到期月份就是2月。
權證類型：分為認「購」權證及認「售」權證。認購權證意思是在約定日期內以特定價格「買入」特定商品；認售權證意思是在約定日期內以特定價格「賣出/賣空」特定商品。
權證序號：同一發行人發行同一到期年月之相同標的權證之順序以「01、02、03、…99」表示。
履約價：跟發行商約定以該價格買進或賣出約定標的。
行使比例：一張權證履約後可以買進或賣出多少“張”股票，以長興元大為例，其行使比例為0.343，也就是說執行該權證時投資人可以用履約價格（48.15元）買進0.343張股票，也就是343股。
價內/價平/價外：履約價格低於目前股票市價為價內；履約價格等於目前股票市價為價平；履約價格高於目前股票市價為價外。價內權證較貴、價外權證較便宜，但價內權證槓桿較低、價外權證槓桿較高，投資人可以選擇適合自己的種類。
到期日：投資人可以設定到期天數長一點的權證，較有充裕的時間等候標的股價波動所帶來的獲利。

權證投資實例買賣教學

以台積電(2330)為例，假設你今天看好台積電的未來發展，你認為台積電在半年內會漲到 550 元，但目前一張台積電現股要 500,000 元你買不起，這時候你可以選擇用（認購）權證來做多，3000 元以內就能搞定。

權證投資優點分析

從上圖大家應該可以感覺到權證的「成交價」相當低，遠低於股票標的市價，這也就是為什麼小資投資人可以運用權證進行槓桿較大的操作，不過說到這想必大家心裡還是會有疑慮，畢竟最後權證履約時不還是需要投入大筆資金買入股票嗎？萬一錢不夠怎麼辦？

其實大家不需要擔心，前面所舉的例子是為了方便大家理解權證運作的原理，基本上權證在正常情況下是以「現金交割」，所以實際上不需要真的買進或賣出標的，損益計算方式如下：

履約金額= (股票市價-履約價格) × 權證數量× 行使比例-手續費-證券交易稅

權證本身有槓桿效果

權證交易因為只需權利金，並且權證價格大多遠低於購入相同股數的股票，這個現象等同於投資人的資金操控較大的部位，所以權證具有槓桿的效果。

其實從券商APP查看，APP也會提供目前該權證的槓桿倍數是多少，如下圖所示：

權證對資金的要求低

如同前一點的說明，權利金價格也都遠比真實股票較低。所以對於資金規模不大的投資人，也有機會參與投資，像是一張權證的價格通常都會落在500~5,000之間，相比股票都需要數萬甚至數十萬來說差距真的很大。

像是一張大立光的股票要超過好幾百萬，但是投資大立光的權證就只需要幾百元或者幾千元就可以參與，如下所示

權證單次交易虧損有限

單次交易的最大虧損就是全額權利金，這是權證的基本特性，不過所謂單次虧損有限，指的是最多虧100%，這個比率也是很高的，所以投資權證切勿占資產的過多比率，絕對不能 all in 不然對於自己資產風險太大。

權證證交稅低

在台灣一般交易個股，證交稅是0.3%；但是對於權證，證交稅則是0.1%，明顯比較低廉

權證投資缺點與風險

既然權證具有高槓桿的特性，那麼交易風險以及缺點自然也有整理如下所示。

權證不適合長期持有

如果在到期時權證如果仍處於價外的狀態權證價值便等於直接歸零，除此之外權證也並不適合長期持有，畢竟權證的原理就是讓投資人購買在「未來特定時間點」可以履約的「權利」，而隨著到期日越來越近，也代表這檔權證的時間價值正在不斷下滑，因此權證比較適合習慣短線交易的投資人。

權證波動性大

因為權證上面提到本身帶有槓桿效果，當股票漲10% 如果是3倍槓桿就會長30%，當股票下跌10%權證就會下跌30%，權證本身的波動風險會是遠比股票高很多。

Jerry提醒：權證的高槓桿是優點也是風險，當獲利的時候可以放大獲利，但是當賠錢的時候，虧損的比例也是被放大的，另外也更需要注意時間價值減損，像是Jerry就不建議購買到期天數低於100天的權證

如何透過證券商APP下單投資權證？

買賣權證的方式跟買賣股票一樣容易，已經有股票券商戶的人只要到原開戶券商加簽一張「認購（售）權證風險預告書」就可投資權證。

不必擔心會不會只買的到原開戶券商所發行的權證，原則上就算你是在元大開戶，同樣也可以買到凱基、元富等券商所發行的權證。

下方Jerry舉自己使用永豐金證券如何投資下單權證

Step1. 進入權證交易畫面

Step2. 輸入條件與選擇個股

接下來會進入到要選擇什麼券商，Jerry選擇現貨標的。

然後選擇了2330台積電，就會看到目前所有可以買賣的台積電權證～

最後再選擇想要的權證投資下單即可～

權證投資適合新手投資嗎？

權證投資需要一定的金融知識和經驗，對於新手來說，可能存在一定的學習門檻。

權證的計算公式和交易條件比較複雜，需要一定的金融知識才能理解。

此外，權證投資也需要良好的風險管理能力，才能在高風險的環境中獲得合理的投資報酬。

因此新手投資者在進行權證投資前，建議先進行充分的學習和研究，並從小額投資開始，逐步積累經驗和風險管理能力。

Jerry權證投資研究文章總結

權證跟期貨都是衍生性金融商品，筆者認為最大的差別是權證沒有斷頭的風險，但另一方面權證需要考量的變數又更多，除了要選擇標的外，到期日、價內/外該如何選擇都會影響到最後的損益，因此Jerry認為投資權證時不能夠因為資金小、或是沒有斷頭風險就輕忽大意，畢竟權證的操作難度相對現股甚至是期貨都有過之而無不及。